Bezpieczna Rentowność Realna
US podstawowa
Trzyma krótkoterminowe, indeksowane inflacją obligacje skarbowe USA (VTIP) — 'realną stopę wolną od ryzyka' (~2,3% realnie, plus CPI) przy niskiej duracji, więc broni siły nabywczej pieniądza, pozostając znacznie spokojniejsza niż szerokie TIPS. To wciąż nie jest w pełni płaskie — nawet krótkie TIPS straciły na wartości, gdy realne stopy skoczyły w 2022 r. Ryzyko FX dla posiadaczy spoza USD; polskim odpowiednikiem są indeksowane inflacją obligacje COI/EDO.
Najgorszy moment w backteście: -5,5% — z symulowanych 4 000 zł w dołku zostałoby ~3 780 zł, zanim portfel odrobił spadek.
Okno backtestu: 2020-09-30 → 2026-09-30 · stan na 2026-09-30 (aktualizowane kwartalnie)
Okno nie obejmuje krachu COVID (luty–marzec 2020) i kryzysu finansowego 2008.
Pełna metodologia i ograniczenia
Wyniki to symulowane backtesty, nie wyniki na żywo. Metodologia i obecne ograniczenia: (1) Skład uniwersum to prawdziwe, historyczne (point-in-time) składy indeksów - Nasdaq-100 (US) i WIG20 (PL), z datowaną historią dodań i usunięć - więc backtesty widzą każdy indeks takim, jaki naprawdę był, bez przetrwalstwa (survivorship) wynikającego z późniejszych dodań. Ceny to adjusted close (total-return). Gdy backtest działa na licencjonowanym źródle obsługującym spółki wycofane z obrotu (EODHD), spółki z indeksu, które później zostały wycofane lub zmieniły nazwę, są nadal wycenione i UWZGLĘDNIONE, co zamyka lukę przetrwalstwa po stronie cen; gdy działa na bezkluczowym źródle zapasowym, część wycofanych spółek nie ma cen i jest pomijana, co może upiększać obsunięcia (drawdowns). Pozostają mniejsze braki: zmiany składu po ostatniej pobranej rewizji nie są jeszcze uwzględnione (Nasdaq-100 według stanu pobranego 2026-06-30, WIG20 według rewizji z września 2025), a kilka dawno wycofanych tickerów może wciąż być nierozwiązanych. Spółka bez prawdziwego notowania przez 14 dni jest traktowana jako niehandlowana - nie jest wybierana ani trzymana po zamrożonej cenie - a spółka po zmianie tickera jest trzymana pod nowym kodem z pełną historią. (2) Koszty są naliczane per rynek od obrotu (turnover) przy każdym rebalansowaniu - 5 pb dla spółek US, 10 pb dla UE, 20 pb dla Warszawy (GPW) - to konserwatywny koniec typowego zakresu spreadu-plus-opłat dla płynnych spółek; wpływ na rynek (market impact) i koszty przewalutowania nie są modelowane (nieistotne przy skali detalicznej, zaniżone dla dużych kwot). (3) Ceny są total-return (dywidendy reinwestowane) tam, gdzie pozwala na to źródło danych. (4) Sharpe i Sortino używają stałej stopy gotówki (wolnej od ryzyka) 3%/rok, w przybliżeniu średniej rentowności amerykańskich bonów skarbowych w oknie backtestu; rzeczywiste stopy gotówki wahały się w nim 0-5%, a polskie stopy były zwykle wyższe, więc wskaźniki są przybliżone. (5) Luki kalendarzowe między rynkami są wypełniane przez przeniesienie ostatniej znanej ceny, co może nieznacznie zaniżać dzienną zmienność. (6) Rebalansowania są symulowane po tej samej cenie zamknięcia, z której liczony jest sygnał (wykonanie close-to-close); subskrybent na żywo handluje po cenach kolejnej sesji, więc wyniki symulowane mogą różnić się od tego, co dałoby wykonanie na następnej świecy. Symulowane wyniki historyczne nie przewidują przyszłych.
Najedź na dowolny wskaźnik — wyjaśnię, co znaczy.
Jak można to wykonać w swoim brokerze
Każda aktualizacja portfela modelowego publikuje się jako zwykła lista tickerów i wag — dokładnie ten sam plik dla każdego subskrybenta. Oto ogólny sposób wczytania tego do czterech popularnych brokerów; właściwe tickery i wagi zobaczysz dopiero po odblokowaniu tej strategii.
Ta strategia wprowadzała średnio 0,0 zmiany w portfelu modelowym miesięcznie, licząc ostatnie publikacje.
XTB, Trading 212, IBKR, Revolut
XTB
- Każdy opublikowany ticker można wyszukać w aplikacji/panelu XTB.
- XTB nie ma importu koszyka — opublikowana waga każdego tickera to jego udział w portfelu modelowym; czy i ile handlować, decydujesz sam(a).
Trading 212
- Portfolio → Pies (Kosze) → Create Pie.
- Każdy opublikowany ticker trafia tam ze swoją opublikowaną wagą % — koszyk sam pilnuje tej alokacji.
Interactive Brokers (IBKR)
- Po odblokowaniu portfel modelowy pobiera się jako CSV.
- Klasyczny TWS: File → Import Watchlist wczytuje ten plik — opublikowana waga każdego tickera to jego udział w portfelu modelowym.
Revolut
- Każdy opublikowany ticker można wyszukać w zakładce Invest.
- Revolut nie ma importu koszyka — opublikowana waga każdego tickera to jego udział w portfelu modelowym; czy i ile handlować, decydujesz sam(a).
Ogólna informacja o wczytaniu opublikowanej, identycznej dla każdego listy do brokera — nie osobista rekomendacja. Czy i ile handlować, decydujesz sam(a), na swoim koncie; nigdy nie handlujemy w Twoim imieniu.
Track record
Dane wykresu (rok po roku)
| Rok | Symulowany zwrot |
|---|---|
| 2020 (od wrz) | +1,4% |
| 2021 | +5,4% |
| 2022 | -2,9% |
| 2023 | +5,1% |
| 2024 | +4,7% |
| 2025 | +6,1% |
| 2026 | -1,0% (do 2026-09-30) |
Linia przerywana = Safe Yield (stopa wolna od ryzyka) — punkt odniesienia: gotówka.
Symulowany backtest — metodologia i ograniczenia powyżej, przy wskaźnikach.
Portfel modelowy na ten miesiąc
Ładowanie…
Jak to działa — po ludzku
Trzyma 100% w KRÓTKOTERMINOWYCH amerykańskich obligacjach skarbowych chronionych przed inflacją — ETF VTIP (TIPS o krótkim terminie zapadalności). Ich wartość nominalna rośnie razem z inflacją w USA (CPI), więc zarabiasz REALNĄ rentowność ponad to, ile wyniesie inflacja — a krótki termin zapadalności utrzymuje niską durację, dzięki czemu całość jest dużo spokojniejsza niż szerokie TIPS. Celem jest zachowanie Twojej SIŁY NABYWCZEJ, a nie tylko ładna liczba nominalna.
Inflacja to cichy złodziej. Wyobraź sobie, że trzymasz 1000 dolarów w zwykłej gotówce na 4%, a ceny rosną o 8%: po roku masz 1040 dolarów, za które kupisz tyle, ile wcześniej za około 963 dolary — „bezpieczna” gotówka realnie Cię ZUBOŻYŁA. Obligacje VTIP podbijają za to swoją wartość razem z inflacją, więc jeśli CPI wynosi 8%, dostajesz mniej więcej tyle plus niewielką realną rentowność na dokładkę, a Twoja siła nabywcza się utrzymuje. Haczyk, widoczny na żywo w 2022 r.: gdy realne stopy procentowe skoczyły, nawet TIPS potaniały (szerokie TIPS −12%; krótki VTIP dużo mniej). To osłona przed inflacją — NIE przed rosnącymi realnymi stopami.
Bon na 4% brzmi bezpiecznie, dopóki 8-procentowa inflacja po cichu nie zamieni go w 4% STRATY realnie — dokładnie to spotkało gotówkę w 2022 r. TIPS rozwiązują ten problem, indeksując kapitał do CPI. Haczyk: TIPS wciąż mają DURACJĘ, więc gdy skaczą REALNE stopy, ich cena spada — szerokie TIPS (TIP) straciły w 2022 r. ~12%; KRÓTKOTERMINOWY VTIP, który trzyma ta strategia, spadł dużo mniej, ale nadal nie jest idealnie płaski. Chroni więc przed inflacją, NIE przed rosnącymi realnymi stopami — to dwa różne ryzyka i warto wiedzieć, które z nich kupujesz.
Realna rentowność 10-letnich TIPS w 2026 r. wynosi około 2,3% — historycznie wysoko (w latach 2012-2021 była bliska zera albo ujemna). Dodatnia realna rentowność od emitenta z najwyższej półki to naprawdę „bezpieczna” wysoka rentowność; po prostu nie jest dwucyfrowa.
Jak to kupić — w Twojej walucie
Publiczna informacja, jak każdy kupuje te instrumenty — szacunki, które sam sprawdzasz, nie porada. Kupujesz na własnym koncie. Stawki z połowy 2026 i się zmieniają.
🇵🇱 PLN — Obligacje indeksowane inflacją COI (4l) / EDO (10l)
- Zarejestruj się na obligacjeskarbowe.pl (albo aktywuj w iPKO / Pekao online) — za darmo.
- Dwaj kandydaci to COI 4-letnie (~4,75% w 1. roku, potem CPI + 1,5%) i EDO 10-letnie (~5,35%, potem CPI + 2,0%), po 100 zł.
- Oprocentowanie co roku indeksuje się do polskiego CPI — Twoja realna wartość jest chroniona, w złotówkach.
Koszt: Zero prowizji; Belka 19% potrącana automatycznie (EDO odracza ją do wykupu). Min. 1 obligacja = 100 zł.
Złotowa ochrona przed inflacją — zero ryzyka FX, i najbliższy polski odpowiednik amerykańskich TIPS.
🇪🇺 EUR — iShares € Inflation Linked Govt Bond UCITS (IBCI)
- W brokerze wyszukaj iShares € Inflation Linked Govt Bond UCITS ETF (IBCI, ISIN IE00B0M62V02) na Xetrze.
- Trzyma obligacje indeksowane inflacją strefy euro (Francja, Niemcy, Włochy).
Koszt: ~0,09%/rok TER; prowizja brokera (często 0 € w XTB). Wypłaty opodatkowane Belką 19% dla polskiego rezydenta.
Ochrona przed inflacją w euro — ma durację jak każdy linker, więc nie jest płaska.
🇺🇸 USD — VTIP / SCHP / TIP (krótkie → szerokie ETF-y na TIPS) lub TreasuryDirect
- W amerykańskim brokerze wyszukaj VTIP (krótki — to trzyma ta strategia), SCHP lub TIP (szerszy, większe wahania).
- Albo kup pojedyncze TIPS wprost na TreasuryDirect.gov (0 $ prowizji; aukcje 5/10/30-letnie).
Koszt: TER ~0,03-0,20%; 0 $ prowizji u dużych brokerów US / na TreasuryDirect. Realny yield ~2,3% + CPI.
Ta strategia trzyma VTIP (krótki) — waha się dużo mniej niż szeroki TIP; inwestor spoza USD i tak bierze ryzyko FX.
Ile płacą brokerzy za wolną gotówkę, w każdej walucie — darmowy przewodnik.
Na żywo od 2026-07-13 do 2026-11-06: -1,7% (3 mies.) — wynik opublikowanych portfeli, wejście po cenie zamknięcia następnej sesji. To nie jest backtest.
Historia aktualizacji
| Stan na | Co się zmieniło |
|---|---|
| 2026-11-01 | Aktualizacja modelu: bez istotnych zmian w tym miesiącu |
| 2026-10-01 | Aktualizacja modelu: bez istotnych zmian w tym miesiącu |
| 2026-09-03 | Aktualizacja modelu: bez istotnych zmian w tym miesiącu |
| 2026-08-03 | Aktualizacja modelu: bez istotnych zmian w tym miesiącu |
| 2026-07-21 | Opublikowano pierwszy portfel modelowy (1 pozycja) |
Oparte na opublikowanych badaniach
Recenzowane naukowo badania, na których oparta jest ta strategia:
- Campbell, J. & Shiller, R. (1996). A Scorecard for Indexed Government Debt. NBER Macroeconomics Annual, 11. (the case for inflation-indexed bonds as the real risk-free asset)
- Roll, R. (2004). Empirical TIPS. Financial Analysts Journal, 60(1). (TIPS behaviour: real-rate duration alongside inflation protection)
- Fleckenstein, M., Longstaff, F. & Lustig, H. (2014). The TIPS-Treasury Bond Puzzle. Journal of Finance, 69(5). (the caveat: TIPS can be mispriced versus nominal Treasuries in stress)
Udokumentowany, recenzowany naukowo efekt — cytowany, byś mógł sam sprawdzić źródło, a nie tylko nam uwierzyć. Implementacja i wyniki są nasze (zobacz metodologię); sam opisany efekt pochodzi z literatury naukowej.
Zrozum tę strategię
Wyjaśnienia po ludzku, na czym polega mechanika powyżej.
Reguły tej strategii i każdą aktualizację portfela modelowego pisze i uruchamia założyciel HedgeYourOwn.