Kalkulator CAPM — oczekiwana stopa zwrotu z bety
Wybierz spółkę: beta względem indeksu, stopa wolna od ryzyka i zwrot indeksu uzupełnią się same, a CAPM poda wymaganą stopę zwrotu.
E(R) = Rf + β × (Rm − Rf)
Po ludzku 💡
CAPM mówi, że rynek płaci tylko za ryzyko, którego nie da się zdywersyfikować — czyli za to, jak mocno coś chodzi razem z całym rynkiem. To mierzy beta 📊: beta 1 rusza się jak rynek, 1,5 — o połowę mocniej, 0,5 — o połowę słabiej, 0 — w ogóle nie zależy od rynku.
Wzór jest prosty: zaczynasz od stopy wolnej od ryzyka (np. bony skarbowe 💵) i dokładasz premię za ryzyko rynkowe pomnożoną przez betę. Wynik to stopa zwrotu, jakiej według modelu inwestorzy powinni wymagać — przydaje się np. do dyskontowania w wycenie spółek.
Gdzie model się myli ⚠️
To wymagana stopa w teorii, a nie prognoza. W danych beta tłumaczy zwroty słabo — małe spółki, „tanie” spółki i momentum dawały historycznie zwroty, których CAPM nie przewiduje (stąd modele wieloczynnikowe, np. Famy-Frencha). Beta też zmienia się w czasie i zależy od okresu, z którego ją liczysz, a historyczny zwrot indeksu z ostatnich lat nie mówi, ile rynek da w kolejnych.
Poczytaj więcej 📚
Narzędzie edukacyjne: liczy wzór na danych historycznych albo na liczbach, które wpiszesz. To nie prognoza ani rekomendacja i nic nie wie o Twojej sytuacji.