Dwie strategie zarobiły po 10% rocznie. Pierwsza — spokojnie, druga — z dziką huśtawką. Wskaźnik Sharpe'a to formalizacja intuicji, że pierwsza jest lepsza: (zwrot − stopa wolna od ryzyka) ÷ zmienność. Im wyższy, tym więcej zwrotu dostajesz za jednostkę ryzyka.
Jak czytać wartości
Na długich okresach i realnych danych: okolice 0,5 to przyzwoicie, 0,8–1,0 to bardzo dobrze, a wieloletni Sharpe „2+" w materiałach sprzedażowych zwykle oznacza krótki okres, przeoptymalizowany backtest albo pominięte koszty. Ważne: Sharpe liczony bez odjęcia stopy wolnej od ryzyka wygląda lepiej — my liczymy konserwatywnie i opisujemy to w metodologii.
Czym różni się Sortino
Sortino karze tylko za zmienność w dół (odchylenie poniżej celu), bo huśtawka w górę nikomu nie przeszkadza. Dla strategii o asymetrycznych zwrotach (np. trend following, który ma dużo małych strat i rzadkie duże zyski) Sortino oddaje charakter wyników lepiej niż Sharpe.
Pułapki porównań
- Różne okresy = nieporównywalne liczby. Sharpe z hossy nie mówi nic o pełnym cyklu.
- Koszty i poślizg potrafią zabrać kilka dziesiątych.
- Wskaźnik nie widzi obsunięć — dlatego zawsze patrz też na max drawdown.
Każda strategia u nas pokazuje Sharpe'a i Sortino liczone tą samą metodą na tych samych danych, więc porównanie na /compare jest jabłko-do-jabłka — łącznie z „nudną" pozycją odniesienia Safe Yield.
Materiał edukacyjny — nie jest to porada inwestycyjna.