Bezpieczna Rentowność
US podstawowa
W całości lokuje środki w krótkoterminowe bony skarbowe USA (BIL, 1-3 miesiące) — stopa wolna od ryzyka w USD, przy niemal zerowej zmienności. Bezpieczna przystań i punkt odniesienia, z którym można porównać każdą inną strategię. To nie jest ryzyko zerowe przy zmianie waluty (FX), sprzedaży długich obligacji przed terminem (ryzyko duracji) czy uwzględnieniu inflacji — dopasuj do własnej waluty (PLN: EDO/ETFBCASH, EUR: XEON).
Najgorszy moment w backteście: -0,4% — z symulowanych 4 000 zł w dołku zostałoby ~3 984 zł, zanim portfel odrobił spadek.
Okno backtestu: 2020-09-30 → 2026-09-30 · stan na 2026-09-30 (aktualizowane kwartalnie)
Okno nie obejmuje krachu COVID (luty–marzec 2020) i kryzysu finansowego 2008.
Pełna metodologia i ograniczenia
Wyniki to symulowane backtesty, nie wyniki na żywo. Metodologia i obecne ograniczenia: (1) Skład uniwersum to prawdziwe, historyczne (point-in-time) składy indeksów - Nasdaq-100 (US) i WIG20 (PL), z datowaną historią dodań i usunięć - więc backtesty widzą każdy indeks takim, jaki naprawdę był, bez przetrwalstwa (survivorship) wynikającego z późniejszych dodań. Ceny to adjusted close (total-return). Gdy backtest działa na licencjonowanym źródle obsługującym spółki wycofane z obrotu (EODHD), spółki z indeksu, które później zostały wycofane lub zmieniły nazwę, są nadal wycenione i UWZGLĘDNIONE, co zamyka lukę przetrwalstwa po stronie cen; gdy działa na bezkluczowym źródle zapasowym, część wycofanych spółek nie ma cen i jest pomijana, co może upiększać obsunięcia (drawdowns). Pozostają mniejsze braki: zmiany składu po ostatniej pobranej rewizji nie są jeszcze uwzględnione (Nasdaq-100 według stanu pobranego 2026-06-30, WIG20 według rewizji z września 2025), a kilka dawno wycofanych tickerów może wciąż być nierozwiązanych. Spółka bez prawdziwego notowania przez 14 dni jest traktowana jako niehandlowana - nie jest wybierana ani trzymana po zamrożonej cenie - a spółka po zmianie tickera jest trzymana pod nowym kodem z pełną historią. (2) Koszty są naliczane per rynek od obrotu (turnover) przy każdym rebalansowaniu - 5 pb dla spółek US, 10 pb dla UE, 20 pb dla Warszawy (GPW) - to konserwatywny koniec typowego zakresu spreadu-plus-opłat dla płynnych spółek; wpływ na rynek (market impact) i koszty przewalutowania nie są modelowane (nieistotne przy skali detalicznej, zaniżone dla dużych kwot). (3) Ceny są total-return (dywidendy reinwestowane) tam, gdzie pozwala na to źródło danych. (4) Sharpe i Sortino używają stałej stopy gotówki (wolnej od ryzyka) 3%/rok, w przybliżeniu średniej rentowności amerykańskich bonów skarbowych w oknie backtestu; rzeczywiste stopy gotówki wahały się w nim 0-5%, a polskie stopy były zwykle wyższe, więc wskaźniki są przybliżone. (5) Luki kalendarzowe między rynkami są wypełniane przez przeniesienie ostatniej znanej ceny, co może nieznacznie zaniżać dzienną zmienność. (6) Rebalansowania są symulowane po tej samej cenie zamknięcia, z której liczony jest sygnał (wykonanie close-to-close); subskrybent na żywo handluje po cenach kolejnej sesji, więc wyniki symulowane mogą różnić się od tego, co dałoby wykonanie na następnej świecy. Symulowane wyniki historyczne nie przewidują przyszłych.
Najedź na dowolny wskaźnik — wyjaśnię, co znaczy.
Jak można to wykonać w swoim brokerze
Każda aktualizacja portfela modelowego publikuje się jako zwykła lista tickerów i wag — dokładnie ten sam plik dla każdego subskrybenta. Oto ogólny sposób wczytania tego do czterech popularnych brokerów; właściwe tickery i wagi zobaczysz dopiero po odblokowaniu tej strategii.
Ta strategia wprowadzała średnio 0,0 zmiany w portfelu modelowym miesięcznie, licząc ostatnie publikacje.
XTB, Trading 212, IBKR, Revolut
XTB
- Każdy opublikowany ticker można wyszukać w aplikacji/panelu XTB.
- XTB nie ma importu koszyka — opublikowana waga każdego tickera to jego udział w portfelu modelowym; czy i ile handlować, decydujesz sam(a).
Trading 212
- Portfolio → Pies (Kosze) → Create Pie.
- Każdy opublikowany ticker trafia tam ze swoją opublikowaną wagą % — koszyk sam pilnuje tej alokacji.
Interactive Brokers (IBKR)
- Po odblokowaniu portfel modelowy pobiera się jako CSV.
- Klasyczny TWS: File → Import Watchlist wczytuje ten plik — opublikowana waga każdego tickera to jego udział w portfelu modelowym.
Revolut
- Każdy opublikowany ticker można wyszukać w zakładce Invest.
- Revolut nie ma importu koszyka — opublikowana waga każdego tickera to jego udział w portfelu modelowym; czy i ile handlować, decydujesz sam(a).
Ogólna informacja o wczytaniu opublikowanej, identycznej dla każdego listy do brokera — nie osobista rekomendacja. Czy i ile handlować, decydujesz sam(a), na swoim koncie; nigdy nie handlujemy w Twoim imieniu.
Track record
Dane wykresu (rok po roku)
| Rok | Symulowany zwrot |
|---|---|
| 2020 (od wrz) | +0,0% |
| 2021 | -0,1% |
| 2022 | +1,4% |
| 2023 | +4,9% |
| 2024 | +5,2% |
| 2025 | +4,2% |
| 2026 | +2,0% (do 2026-09-30) |
Symulowany backtest — metodologia i ograniczenia powyżej, przy wskaźnikach.
Portfel modelowy na ten miesiąc
Ładowanie…
Jak to działa — po ludzku
Trzyma 100% w krótkoterminowych bonach skarbowych — ETF BIL, czyli amerykańskie bony skarbowe o zapadalności 1-3 miesięcy — i po prostu odnawia je, gdy zapadają. Żadnych prognoz, żadnego wyczuwania momentu: po prostu zbiera stopę wolną od ryzyka przy niemal zerowej zmienności. Traktuj ją jak bezpieczną przystań ORAZ miarkę: Bezpieczna Rentowność to punkt odniesienia, z którym porównuje się każdą strategię podejmującą prawdziwe ryzyko.
Powiedzmy, że odkładasz tu 1000 dolarów, a bony skarbowe 1-3-miesięczne dają około 5% rocznie. Na nic nie stawiasz — po prostu w ciągu roku zbierasz mniej więcej 50 dolarów (około 4 dolary miesięcznie), a wartość ledwo drgnie (ułamek procenta w górę lub w dół). Porównaj to z akcją, która z tych samych 1000 dolarów może zrobić +30% albo −30%: te same pieniądze, zupełnie inna jazda. Bezpieczna Rentowność to punkt wyjścia typu „nie rób nic ryzykownego” — jeśli ryzykowna strategia nie przebije tych ~5%, nie płaci Ci za stres.
Zgodnie z „niezabezpieczonym parytetem stóp procentowych” (uncovered interest parity) wysoka nominalna rentowność to CENA, jaką rynek wyznacza za spodziewany spadek waluty albo niewypłacalność — przeciętnie trzeba ją potem oddać. Naprawdę wolne od ryzyka są tylko krótkoterminowe obligacje skarbowe w TWOJEJ własnej walucie, trzymane do wykupu. W chwili, gdy sięgasz za granicę po soczystszy kupon, po cichu zamieniasz „bezpieczne” na ryzyko walutowe (FX) albo kredytowe — tylko z ładniejszą liczbą na etykiecie. Lekcja na wynos: zanim sięgniesz po wysoką rentowność, zawsze zapytaj, DLACZEGO jest taka wysoka.
6 marca 2024 r. Egipt w ciągu kilku dni zdewaluował funta z ~31 do ~50 za dolara — to strata około 38%. Zagraniczny posiadacz egipskich bonów skarbowych z rentownością ~25% stracił w jeden dzień więcej niż odsetki z całego roku. Wysoka rentowność to dodatek za niebezpieczną pracę, a niebezpieczeństwo przychodzi według własnego harmonogramu.
Jak to kupić — w Twojej walucie
Publiczna informacja, jak każdy kupuje te instrumenty — szacunki, które sam sprawdzasz, nie porada. Kupujesz na własnym koncie. Stawki z połowy 2026 i się zmieniają.
🇵🇱 PLN — Obligacje detaliczne EDO / ETFBCASH
- Zarejestruj się na obligacjeskarbowe.pl (albo aktywuj w iPKO / Pekao online) — za darmo.
- Standardowa ścieżka to 10-letnie EDO po 100 zł za sztukę (min. 1 obligacja); ~5,35% w 1. roku, potem CPI + 2%.
- Wolisz płynność zamiast blokady na 10 lat? Płynną alternatywą jest ETFBCASH na GPW (dowolny polski broker).
Koszt: Obligacje detaliczne: ZERO prowizji za zakup/przechowanie/wykup. ETFBCASH ~0,40%/rok. Podatek Belki 19% potrącany automatycznie — a EDO go odracza (kapitalizuje przed podatkiem do wykupu).
Twoja własna waluta, zero ryzyka FX — naprawdę wolna od ryzyka opcja dla polskiego oszczędzającego.
🇪🇺 EUR — XEON (fundusz money-market €STR, UCITS)
- W brokerze wyszukaj XEON (ISIN LU0290358497) na Xetrze.
- Alokacja 10 000 € to ok. 66 sztuk × ~150 €. Śledzi stopę overnight €STR (~2%).
Koszt: XTB 0 € do 100 tys. €/mies., IBKR ~1,25 € min.; plus 0,10%/rok TER. Akumulacyjny, więc Belka odroczona do sprzedaży.
Retail w UE zwykle NIE kupi amerykańskich ETF-ów na bony (SGOV/BIL) — brak dokumentu PRIIPs KID, więc broker blokuje zlecenie. XEON to odpowiednik w euro.
🇺🇸 USD — BIL / SGOV (ETF na bony 1-3 miesiące)
- W amerykańskim brokerze (Schwab / Fidelity / IBKR-US) wyszukaj BIL lub SGOV.
- Alokacja 10 000 $ to ~100 sztuk — alternatywnie bony wprost na TreasuryDirect.gov (0 $ prowizji).
Koszt: 0 $ prowizji u dużych brokerów US; ~0,09%/rok TER; ~3,6% yield. Obcokrajowiec płaci 0% amerykańskiego podatku u źródła (formularz W-8BEN); odsetki zwolnione z podatku stanowego.
To dokładnie to, co trzyma Safe Yield. Inwestor spoza USD bierze ryzyko FX PLN/USD — dopasuj do własnej waluty powyżej.
🏦 Any — Odsetki od wolnych środków u brokera (opcja dla leniwych)
- Trade Republic — 6% na saldach w PLN do 200 000 zł, naliczane codziennie; prawdziwy DEPOZYT bankowy (gwarancja €100k), a polski oddział sam potrąca Belkę.
- XTB — 2,70% PLN / 3,40% USD / 2,50% EUR tylko przez pierwsze 90 dni (do 100 tys. EUR); potem standardowe 1,35% / 1,70% / 1,00%. Stawki zmieniane co tydzień.
- IBKR (Pro) — 3,13% USD powyżej $10k i 1,70% EUR powyżej €10k, ale 0% poniżej tych progów, 0% na PLN poniżej 400 000 zł, a pełna stawka wymaga wartości konta powyżej $100k.
- DEGIRO płaci 0% i liczy 6,52% od debetu. 'Gotówka' oparta na funduszu (Trading 212 QMMF, Lightyear, Revolut Flexible) to inwestycja, bez gwarancji depozytu.
Koszt: Zwykle trzymanie za darmo. Haczyk: depozyty bankowe są gwarantowane; 'gotówka' w funduszu money-market już nie, a polski rezydent sam rozlicza od niej 19% Belki.
⚠️ Stawki zweryfikowane 17 września 2026 na stronach samych brokerów i PŁYWAJĄ z Fed / ECB / NBP / BoE — promocje wygasają, a XTB zmienia stawki co tydzień. Sprawdź aktualną stawkę przed działaniem. Pełna, datowana tabela: darmowy przewodnik „Gotówka i depozyty u brokera” (/pl/cash).
Ile płacą brokerzy za wolną gotówkę, w każdej walucie — darmowy przewodnik.
Na żywo od 2026-07-13 do 2026-11-06: 0,6% (3 mies.) — wynik opublikowanych portfeli, wejście po cenie zamknięcia następnej sesji. To nie jest backtest.
Historia aktualizacji
| Stan na | Co się zmieniło |
|---|---|
| 2026-11-01 | Aktualizacja modelu: bez istotnych zmian w tym miesiącu |
| 2026-10-01 | Aktualizacja modelu: bez istotnych zmian w tym miesiącu |
| 2026-09-03 | Aktualizacja modelu: bez istotnych zmian w tym miesiącu |
| 2026-08-03 | Aktualizacja modelu: bez istotnych zmian w tym miesiącu |
| 2026-07-21 | Opublikowano pierwszy portfel modelowy (1 pozycja) |
Oparte na opublikowanych badaniach
Recenzowane naukowo badania, na których oparta jest ta strategia:
- Fama, E. (1984). Forward and Spot Exchange Rates. Journal of Monetary Economics, 14(3). (uncovered interest parity — a high nominal yield prices in an expected currency depreciation)
- Ilmanen, A. (2011). Expected Returns: An Investor's Guide to Harvesting Market Rewards. Wiley. (the risk-free rate as the anchor from which every risk premium is measured)
- Burnside, C., Eichenbaum, M., Kleshchelski, I. & Rebelo, S. (2011). Do Peso Problems Explain the Returns to the Carry Trade? Review of Financial Studies, 24(3). (the caveat: high-yield carry is compensation for rare, large currency crashes)
Udokumentowany, recenzowany naukowo efekt — cytowany, byś mógł sam sprawdzić źródło, a nie tylko nam uwierzyć. Implementacja i wyniki są nasze (zobacz metodologię); sam opisany efekt pochodzi z literatury naukowej.
Zrozum tę strategię
Wyjaśnienia po ludzku, na czym polega mechanika powyżej.
Reguły tej strategii i każdą aktualizację portfela modelowego pisze i uruchamia założyciel HedgeYourOwn.