Dla krypto-aktywa można policzyć maksymalne obsunięcie oraz Sharpe'a i Sortino dokładnie tak samo jak dla akcji. Arytmetyka działa. Psuje się porównanie, i to z trzech powodów, które nie mają nic wspólnego z poglądami.
1. Historia jest za krótka, żeby zmieścić cykl
Nasze własne backtesty akcyjne obejmują około pięciu lat i mówimy wprost, że to okno nie zawiera kryzysu z 2008 roku - to zastrzeżenie jest wydrukowane na każdej stronie strategii. Użyteczna historia krypto jest jeszcze krótsza i nie zawiera porównywalnego epizodu zacięcia się systemu kredytowego. Statystyka policzona na okresie, który nie zawiera tego, czego się obawiasz, mówi o tym bardzo niewiele.
2. Obsunięcia są innego rzędu
Publikowane przez nas strategie akcyjne pokazują symulowane najgorsze odcinki mniej więcej od -27% do -64%, i te najgorsze drukujemy, zamiast je chować. Główne krypto-aktywa wielokrotnie spadały głębiej i zostawały na dnie latami. Wskaźnik Sharpe'a streszcza średnią; nie ostrzega przed kształtem ogona.
3. Zegar jest inny
Krypto handluje się bez przerwy, akcjami nie. Annualizacja dziennego odchylenia standardowego zakłada kalendarz sesji, a te dwa kalendarze nie są takie same - ten sam wzór zastosowany do obu daje liczby, które wyglądają podobnie, a nie są.
Co to znaczy dla podejścia opartego na regułach
Backtest jest tyle wart, ile okno, na którym działał - o tym jest całe jak czytać backtest. Tam, gdzie okno nie może zawierać pełnego cyklu, track record nie udźwignie ciężaru, który ludzie chcą na nim położyć. To jeden z powodów, dla których nie publikujemy żadnej strategii krypto.
Materiał edukacyjny - nie jest to porada inwestycyjna.